Foi um dos mais destacados economistas do século XX, sendo inclusive condecorado com o Prêmio de Ciências Econômicas em Memória de Alfred Nobel de 1976, um dos mais influentes teóricos do liberalismo econômico. Principal nome da Escola Monetarista e membro da Escola de Chicago, além de defensor do laissez faire e do mercado livre, muitas de suas ideias foram aplicadas na primeira fase do governo Nixon e em boa parte do governo Ronald Reagan. Foi pai do teórico David Friedman.