Neste livro, no qual estão associadas a reflexão do professor e a experiência diplomática, Celso Lafer estuda a Organização Mundial do Comércio, fruto da Rodada Uruguai do GATT, e o seu papel na regulamentação do comércio internacional.
Examina as características da OMC enquanto a primeira organização internacional pós-Guerra Fria, na qual prevalece uma multipolaridade, discutindo o que isto significa em matéria de criação e aplicação de normas internacionais. Analisa, em seguida, a partir de uma perspectiva brasileira, quais são os temas em debate na agenda comercial internacional. Explora, depois, a relação entre multilateralismo e regionalismo no campo econômico, tendo como foco a OMC, o Mercosul e o projeto Alca. Investiga, subseqüentemente, a originalidade e o alcance do sistema de solução de controvérsias da OMC, enquanto uma bem-sucedida expressão de um multilateralismo comercial regido por normas. Finalmente, aponta a relação entre liberalização comercial e os temas da balança de pagamentos, derivados da "volatilidade" dos capitais.