Nasceu em Guayaquil em 1988. Obteve o título de Bacharel em Comunicação Social com menção em Literatura pela Universidade Católica de Santiago de Guayaquil. Formou-se com mestrado em criação literária pela Universidade Pompeu Fabra de Barcelona, mestrado em Criação Literária e mestrado em Teoria e Crítica Cultural. Foi professor da Faculdade de Filosofia, Letras e Ciências da Educação da Universidade Católica de Santiago de Guayaquil na área de Literatura.
Publicou: Doze contos ibero-americanos em 2013; seu primeiro romance, La desfiguración Silva e a coletânea de poemas O ciclo das pedras, em 2015; Nefando, seu segundo romance, em 1916; a história “Canino” em 2017; Em janeiro de 2018 publicou o romance Mandíbula.
A obra de Ojeda tem participado em feiras internacionais do livro; e as críticas favoráveis contribuíram para suas conquistas e reconhecimentos em nível nacional e internacional. La desfiguración Silva, ganhou o Prêmio ALBA de Narrativa em 2014 e, com sua primeira coletânea de poemas O Ciclo das Pedras, o Prêmio Nacional de Poesia Desembarco em 2015.
Nefando, sua segunda novela, ganhou em 2015 uma menção honros do Premio de Novela Corta Miguel Donoso Pareja, foi publicada en 2016 e incluída como uma das dez obras representativas do chamado «nuevo boom de literatura latinoamericana» pelo diário espanhol El País. Mónica Ojeda foi incluída na lista Bogotá 39-2017 como uma das 39 melhores escritoras de ficção latino-americanas com menos de 40 anos.
Em janeiro de 2018, o romance Mandíbula foi muito bem recebido pela crítica e descrito como "um dos romances da temporada" pelo jornal espanhol El País, que o classificou em 12º lugar na sua lista dos 50 melhores livros do ano. A obra também foi selecionada como uma das dez finalistas do Prêmio Bienal de Novela Mario Vargas Llosa em sua edição de 2018. Em setembro de 2019 ganhou o prêmio Next Generation, do Prince Claus Fund.
Em fevereiro de 2020, seu livro de contos O mundo acima e o mundo abaixo, entre 1.079 candidatos, foi um dos cinco finalistas da sexta edição do Prêmio Ribera del Duero de Curta Ficção.
Mónica Ojeda Franco é considerada uma das romancistas mais relevantes da literatura latino-americana contemporânea.